评价一个操盘手水平如何，无非是看他过去能不能盈利，如果是盈利的，那么这种盈利方法是否是可以持续的，是否能让他在未来也能盈利。基于以上两点，有以下一些关键指标要重点考察。
1、收益率
这是衡量操盘手水平最直观的指标，当然必须剔除出入金的影响以达到客观公正。收益率理论上是越高越好，但是暴利一般是不可以持续的，所以一个优秀的操盘手一般不追求暴利。国际纯期货类CTA元盛资产管理公司能够持续10年平均收益达到12%，已经做到了270亿美元的管理规模。从这点上来说，期货类CTA应该本质上是一个收益率较高的绝对收益产品。
在证券交易的评估上，投资业绩一般不按绝对收益衡量，而是参照股市大盘来计算相对收益。在期货市场，虽然说一般按绝对收益去评价，但是在不同年份，行情的性质不同，收益水平仍然可能存在较大差异，所以结合期货类的相关指数，也可以对交易进行相对收益分析。
结合了绝对收益率分析和相对收益率分析，另一个维度，我们可以将不同时间周期的收益率转化为年化收益率，这样可以大概考察操盘手在一个长周期里盈利的目标，从国际标准上来看，规模资金每年收益能稳定在10%以上，就是非常优秀的了。
2、资金最大回撤率
这个指标着重考察操盘手的盈利稳定性。优秀的操盘手应该不仅仅能够盈利，还要稳定盈利，这样才能保证未来会继续盈利。资金回撤率越小，说明风险越小，但是如果过小则有可能会拉低收益率，一般收益越大风险越大，关键是要在收益和风险之间找到一个合适的平衡点，衡量指标是收益风险比。
收益风险比计算方式为年化收益率/资金最大回撤，越大越好，至少维持在2.3以上。
3、管理规模
如果操盘手能够在较小资金回撤率的情况下，做到较高的收益率，那么就已经很优秀了。但是他是在多大资金规模上做到的，这也是很关键的，将决定了他是否适合发行基金产品。一般而言，小资金是风险偏好型，而大资金是风险厌恶型，对于小资金更关注起其成长性，而对于大资金则更关注其稳定性。大资金在交易过程中还会对市场产生冲击和连带影响，会一定程度改变市场生态结构，所以交易过程中还需要进行算法交易调整以及冲击性压力测试。
4、投资逻辑
如果操盘手的数据明明白白的说明他很优秀了，我们依然有必要对其投资逻辑进行考察。一个头脑清楚的操盘手比一个稀里糊涂的操盘手更有希望实现长期盈利。重点考察其因果关系是否成立，如果成立是必然还是偶然，如果是偶然则这种逻辑具有相当大的不确定性和风险性。另外考察其逻辑能否量化，如果能够量化则可以进行历史数据的检验分析，这对逻辑的检验大有帮助。
2016-08-05